本月初，有消息称Meta拟推出云基础设施业务，向外部客户出售AI算力和模型访问权限。这一传闻引发了投资者对算力过剩的担忧，但分析师们并不认同这一观点。
科技业知名研究机构SemiAnalysis在最新报告中也强调了算力需求远未达到峰值。其指出，Meta的算力建设还将进一步展开，预测其明年的资本支出将高得惊人，市场也无需担忧其会蚕食新云竞争对手的份额。
SemiAnalysis分析指出，Meta的数据中心和计算采购将会加速，而不是放缓，且Meta将成为CoreWeave和Nebius等新云企业业绩增长的重要来源。
早些时候，受到Meta将出售算力消息的影响，CoreWeave和Nebius股价当日均下跌6%以上，但现在CoreWeave已开始反弹，代表着投资者正在重新审视Meta业务变化对行业格局的影响。
SemiAnalysis上周末曾有报告称，英伟达Kyber NVL144机架架构或将遭遇延迟，但英伟达很快就否认。
四大场景
自2024年初以来，Meta已经签署了总容量近10GW的交易，仅在今年上半年就签订了超过5GW的数据中心合同，涵盖云和托管服务。其中大部分新增容量现在都是通过CoreWeave和Nebius等新云公司实现的。
SemiAnalysis列举了四个高利润的应用案例，来支持Meta将进一步扩大算力采购的说法。
首先是Meta的超级智能实验室。SemiAnalysis表示，该实验室仍然是Meta新增计算能力的主要驱动力，且Meta并未放弃前沿模型训练，意味着其需要源源不断的算力支持。
其次是Meta计划将广告推荐系统规模扩大10倍，而这需要训练和推理计算能力。广告目前已经成为Meta营收加速增长的主要驱动力。
第三是Meta与Anthropic可能达成的一项协议。SemiAnalysis称，Meta正在谈判获得Claude的模型权限，将其上架到Meta的平台上，类似于亚马逊的Bedrock协议。SemiAnalysis预测该协议可能构成一项价值约100亿美元的计算交易，但Meta和Anthropic均未正式证实此次谈判。
最后则是所谓的“SpaceX式”按需计算交易，即马斯克提出的以高价提供大规模计算服务，并可灵活签订短期合同的策略。SemiAnalysis估计，Meta仅需向外部客户提供200兆瓦的算力就可以创造超过100亿美元的年收入。
而最后一种模式在SemiAnalysis看来是传统新云企业无法实现的，因为新云企业的融资模式需要客户的多年订单承诺，而Meta拥有雄厚的自有资金，因此在定价和灵活性上拥有巨大优势。
能与Meta进行此类竞争的企业屈指可数，除了SpaceX之外，还有甲骨文。但SemiAnalysis看来，甲骨文未能充分利用其优势，相比之下，Meta在快速搭建数据中心一事上拥有决心和手段，其超高速的帐篷式数据中心正成为美国的数据中心搭建模板。
关于Meta采购会否加速的猜想可能在本月晚些时候的财报中得到验证。此外，CoreWeave8月的财报也可能提供线索，其管理层对剩余履约义务储备和交易进展的评论将表明Meta的采购会否加速，还是对新云企业自身订单构成压力。
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