在哪个平台买股票 皇冠新材IPO：六旬姐弟携妻舅、女儿们冲关，董监高频现初高中大专学历，1.12亿收购实控人家族资产

2025年11月在哪个平台买股票，皇冠新材料科技股份有限公司(下称“皇冠新材”)深市主板IPO获深交所受理，成为当月深主板唯一新增受理企业，保荐机构为中金公司。保荐人代表为：张坚柯，陈振华。

皇冠新材聚焦功能性新材料赛道、产品已打入华为、苹果、特斯拉等头部终端供应链。公司家族特色浓厚，实控人姐弟持股近9成，且多名亲属扎堆核心要职，董监高成员中多位初高中/大专学历；临上市分红1.58亿却在手握3.77亿货币资金、偿债压力极小的情况下拟募资补流金额高达1亿。

此外，公司还面临研发投入不及行业均值、亲属关联交易深度绑定、4 家境外子公司全线亏损等问题。

一、近9成股权家族紧握，分红1.58亿后又募资补流1亿

1、家族持股集中，存不当控制风险

公司无控股股东，共同实际控制人为麦惠权、麦惠霞姐弟，二人合计控制公司87.17%股份，上市后仍将保持绝对控股地位。公司家族持股比例较高，招股书提示了实际控制人不当控制风险。

2、分红与补流形成反差

2023年、2024年分别现金分红7523.91万元、8253.50万元，累计分红1.58亿元。按持股比例，麦氏姐弟合计获分红约1.38亿元，分红金额为本次补流募资额的1.5倍。

本次IPO拟募资1亿元补充流动资金，而2025年上半年公司货币资金达3.77亿元，资产负债率(母公司)仅21.81%，流动比率、速动比率均显著优于同行业可比公司平均水平；短期借款仅2893.15万元，无明显短期偿债压力；

3、应收账款规模较大：2025年上半年公司应收账款规模达6.2亿元，应收账款周转率虽高于部分同行，但大额应收账款回收进度或对资金流动性产生影响。

二、亲属扎堆核心岗：董监高多为初高中/大专学历，薪酬明细曝光

1、实控人父女都是外国人，家族亲属渗透核心岗

麦惠权(董事长、总经理)：1964年出生，大专学历，澳大利亚国籍，拥有中国香港永久居留权。职业经历集中于传统制造业管理，全面负责公司经营决策。直接及间接持股合计48.58%，2024年税前薪酬147.04万元；

麦惠霞(副董事长)：1962年出生，高中学历。早年任职于农副综合加工厂、蓄电池厂，直接持股38.59%，2024年税前薪酬86.39万元(含关联企业广东经律论酒店管理有限公司薪酬)；

杨锦全(副总经理)：麦惠权的妻舅，1965年出生，大专学历，早年任职于电珠厂、服装厂，兼任核心子公司广东皇冠经理，直接持股0.63%，2024年税前薪酬150.22万元；

麦雅雯(董事、董事长助理)：麦惠权之女，1991年出生，学士学位。澳大利亚籍，拥有中国香港永久居留权。兼任江苏皇冠董事、浙江皇冠经理，深度参与核心生产基地运营，通过持股平台珠海富瑧、珠海华瑧合计间接持股：2.22%，2024年税前薪酬57.01万元；

麦倚桦(董事长助理)：麦惠权之女，通过员工持股平台珠海富瑧间接持股0.15%，未披露单独薪酬；

胡嘉敏(董事长助理)：麦惠霞之女，通过珠海富瑧间接持股0.07%，未披露单独薪酬。

2、核心非家族管理人员薪酬与持股情况

梁纯钊(董事、国内销售中心负责人)：1974年出生，初中学历，从生产工人逐步晋升，2024年税前薪酬109.20万元。2022年8月以3.5元/股价格认购公司228万元出资额，持股比例0.55%；

聂磊(财务总监)：1985年出生，持有硕士学位。2021年5月从金溢科技辞任后入职，2024年税前薪酬157.63万元(超董事长麦惠权)；2022年8月以3.5元/股价格认购公司220万元出资额，持股比例0.53%；

李茂群(董事会秘书)：1992年出生，持有硕士学位。2022年3月从深圳华强辞任后入职，2024年税前薪酬70.10万元；2022年8月以3.5元/股价格在珠海富瑧出资245万元，持股比例8.81%。

三、业绩逆势增长、毛利率领跑行业，研发投入却持续落后均值

1、绑定华为、苹果、特斯拉！多领域头部客户加持：

皇冠新材是一家以功能性新材料为核心，研发、生产及销售工业级胶粘材料、电子级胶粘材料及功能性薄膜材料等功能性复合材料的高新技术企业。公司产品应用范围广泛，覆盖轻工业、家用电器、汽车制造、新能源电池、消费电子、智能物联网、半导体等多个领域。

当前，公司产品已在OPPO、vivo、华为、苹果、谷歌、亚马逊、比亚迪、特斯拉、宁德时代、国轩高科、中创新航、格力、格兰仕、得力等多个领域知名终端中实现应用。

2、业绩稳步攀升，盈利水平亮眼

2022-2024年及2025年上半年，营业收入分别为25.67亿元、28.95亿元、31.59亿元、15.92亿元；扣非归母净利润分别为2.26亿元、2.75亿元、3.07亿元、1.54亿元，业绩保持平稳增长；

3、毛利率逆势走高，远超行业可比公司

2022-2025年上半年公司综合毛利率分别为20.02%、21.70%、22.55%、23.82%，持续逆势走高；而同期同行业可比公司毛利率平均值分别为17.88%、17.44%、16.54%、15.41%，呈逐年下滑趋势。其中，斯迪克毛利率从2022年的29.69%降至2025年上半年的22.30%，公司称差异系“产品及应用领域侧重不同”。

4、研发投入逐年微升，仍低于行业平均水平

2022-2025年上半年，研发投入占营业收入的比例分别为3.90%、4.59%、4.77%、4.81%，虽逐年小幅提升，但持续低于同期同行业可比公司平均值(4.42%、5.48%、5.21%、5.04%)；

5、高端产品尚处初期，产能扩张依赖募资：

2024年工业级胶粘材料收入20.54亿元，占主营业务收入66.37%，该品类销售单价连续三年下降；半导体封装胶膜、纳米银导电膜用OCA等高端产品仍处于研发或量产初期，本次IPO拟投入1.55亿元用于江苏皇冠半导体用功能性复合材料扩产项目、2.28亿元用于浙江皇冠光学膜产业化项目，达产后将形成年产至少2500万㎡光学OCA胶带的生产规模。

四、亲属关联深度绑定！1.12 亿收购家族资产 + 三年采购超 9000 万

1、关联采购三年超 9000 万，依赖妻舅亲属供应商

公司重要关联供应商恩平市泰北特新材料有限公司，由副总经理杨锦全(麦惠权妻舅)的姐夫张家林持股50%。

2022-2024年，皇冠新材向其采购棉纸的金额分别为3103.69万元、2982.89万元、2990.99万元，三年合计采购额超9000万元，构成重大关联交易。

同期，该采购金额占公司向三力胶粘集团采购金额的比例分别达63.84%、60.97%、58.61%，而三力胶粘集团在上述年度均为公司前五大供应商。由此推断，公司对该关联供应商存在一定采购依赖，交易定价的公允性有待后续信披材料进一步揭示。

2、1.12 亿收购实控人家族核心资产，定价依据未明确

2022年，公司以1.12亿元收购核心生产用地及地上房产，该资产原由副董事长麦惠霞的配偶胡钊林与董事长麦惠权共同持有。招股书披露此次交易已履行内部合规程序，但尚未说明收购价格的定价依据、是否经过独立第三方评估等细节。

3、跨领域关联薪酬 + 子公司亲属管控，独立运营风险隐现

麦惠霞2024年税前薪酬包含关联方广东经律论酒店管理有限公司发放部分，形成跨业务领域的关联薪酬往来。

同时，核心子公司管理层多由家族亲属或关联方担任，招股书未披露针对关联交易的专项约束机制，是否存在影响公司独立运营能力的潜在风险，需进一步说明。

五、境外子公司全线亏损！北美、东南亚布局遇挫

1、4 家境外子公司集体亏损

为拓展海外市场，公司先后布局美国皇冠、香港皇冠、新加坡皇冠、越南皇冠4家境外子公司，覆盖北美、东南亚及港澳地区。2024年，上述4家子公司均处于亏损状态，招股书未披露明确扭亏措施。

具体来看，4家子公司合计亏损543.81万元，其中美国皇冠净利润-298.07万元，越南皇冠-151.79万元，香港皇冠-88.68万元，新加坡皇冠-5.27万元，生产及市场拓展相关子公司亏损金额占比较高。

同时，招股书对境外子公司经营情况仅作原则性描述，未详细披露亏损的具体原因，包括海外市场需求情况、本地化运营进展、供应链成本构成、产品适配性等相关信息。例如，越南子公司作为生产基地的具体运营成本结构、美国子公司的市场开拓进展等细节未予说明，有待后续的信披材料进一步揭示。

2、业务协同情况及后续规划有待明确

公司产品已进入苹果、特斯拉等国际知名终端供应链在哪个平台买股票，招股书未明确披露境外子公司与上述终端客户的业务协同情况。同时，针对4家子公司的资源配置、整合优化计划、未来业务发展措施及扭亏相关时间表等内容，也有待后续的信披材料进一步揭示。